【黄南】 当地 精密管无缝钢管多年行业积累

金港4210降10，永旺暂不报价，首唐宝生4210降10，经安4210降10，宏润4230稳。厂家受钢坯涨10影响调价意愿不强，无奈货乏力被迫下行。现285-355系列瑞丰散户窄稳宽降，355系中宽带较昨今晨降10左右，现货裸价主流报价3710-3770瑞丰3770。
  今午后大幅下挫，商家心态崩塌，货并不乐观。今神秘小纸条显现社库厂库大幅增加，月市场预期或偏空。加之临近月底商家货意愿强烈，多回笼资金为主。综合来看，短期之内本地市场精密无缝管价格或震荡偏强运行。
  精密无缝钢管调质处理后具有良好综合机械性能精密无缝钢管调质处理后零件具有良好综合机械性能，广泛于重要结构零件，特别是那些在交变负荷下工作连杆、螺栓、齿及轴类等。但表面硬度较低，不耐磨。
  可调质+表面淬火提高零件表面硬度。精密无缝钢管推荐热处理温度：正火850，淬火840，回火600.精密无缝钢管为优质碳素结构钢,硬度不高易切削加工,模具中常来做模板,梢子,导柱等,但须热处理。精密无缝钢管淬火后没有回火之前，硬度大于HRC55(可达HRC62)为合格。
  

我们推荐优质精密钢管龙头企业债，票面利率较高，安全边际大。在等级方面，我们仍然认为以高等级债置为主。从企业盈利看，上游精密钢管价格趋于稳定，石价格震荡回落，中游利润增速有望维持。这种并非中游量价提升，而是上游成本挤压减弱了中游盈利，对成本控制要求更高，大龙头企业更加受益。
  在流动性紧张阶段，债置以短为胜，因为风险几乎无法体现，当短端曲线下行以后，杠杆率及久期将有所抬升，此时利差将逐步反映风险，高低等级债利差将逐步分化，置思路将由短久期资质下沉转向长久期资质提升。
  同时，精密钢管等受益于“去产能”行业中，将面临更大现金流及再压力，风险较大。对等级间利差分化影响比较明显。长期来看，债发行利率面临抬升，债内部等级间利差将扩大。当流动性转好，利差分化必然加剧，结合基本面及再环境，建议置高等级龙头债，以大企业、和央企为主。